還未落座，程雲便開始介紹自己身著的壹身LANVIN，狐貍刺繡上衣和印有中世紀圖案的白色長靴，程雲可能是中國穿著最時髦的高管。

在掌管復星時尚集團之前，程雲擁有20年的管理和投資經歷，先後供職於畢馬威、大疆和TPG Capital等，現作為復星時尚集團董事長的她，要打理集團旗下五個從海外並購而來的時尚品牌。

LANVIN是“皇冠上的寶石”

過去幾年來，復星頻繁出海布局時尚板塊，足跡遍布歐洲和美國。“目前，復星時尚集團旗下總共有五個品牌，包括美國St.John、法國LANVIN、意大利Caruso、奧地利Wolford，還有德國快時尚品牌Tom Tailor。”程雲在接受21世紀經濟報道采訪時表示。

2013年復星入股美國高端針織品牌St John，入股意大利奢侈品男裝Caruso，2014年收購了德國Tom Tailor 23%的股份，並於2017年增持了Caruso和Tom Tailor的股份。2018年2月在取得LANVIN控股權外，同年3月初，奧地利高端內衣品牌Wolford宣布其大股東已同意將公司控股權出售給復星旗下公司。2019年2月，復星進壹步增持Tom Tailor。

但毋庸置疑的是，在五個品牌中，LANVIN是“皇冠上的寶石”。12月6日，“對話:LANVIN130年”藝術展在上海復星藝術中心開幕，同日，LANVIN亞洲旗艦店在上海BFC外灘金融中心舉行了開幕儀式。

LANVIN創立於1889年，是法國最古老的時裝屋，但品牌在2015年遭遇沖擊，創意總監和大股東之間的矛盾激化最終以前者“出走”收場，而品牌也因此陷入了低谷。
2018年2月，復星國際入主LANVIN，據路透社報道，當時前者對後者註資1億歐元左右，此後對管理層、創意總監等重要職位做了壹輪洗牌。2018年8月，曾執掌法國輕奢品牌Sandro的Jean-Philippe Hecquet成為LANVIN新任CEO，2019年初，年僅31歲的設計新秀Bruno Sialelli成為新任創意總監。那麽在進入復星麾下快兩年後，品牌運營情況如何？財務表現是否有所改善？

“很清楚的是品牌有了新的CEO和設計師，新產品已經在巴黎完成了三次走秀。2019年以來，Lanvin在國內開了三家門店，做了更多的市場宣傳和推廣工作，中國團隊也開始更加積極地投入中國市場開發。”程雲表示。

但對於財務面上的具體變化，程雲表示還不方便透露。她表示，財務數據具有壹定的滯後性，所有財務數據只是結果，是基於運營作為基礎，只有當運營變得健康、紮實時，才能在財務數據上面開花結果，現階段更多考慮的是運營KPI。“當然希望越早盈利越好。為什麽今年暫不提投資回報率？因為去年剛剛收購控股品牌，需要壹定時間沈下心來運營才會有經營結果出來。但是時間不能太長，因為行業變化太大了。”程雲說。

在藝術展現場，21世紀經濟報道記者采訪了人稱“JP”的LANVIN新任CEO Jean-Philippe Hecquet。“在推出新任創意總監設計的產品後，在零售端我們已經看到了數據的改善。我們當然想越早盡快實現品牌的 ‘復蘇’。但要想盤活壹個時尚老牌，不僅需要時間還需要金錢，我想復星兩者兼具。中國市場壹直是我們的策略核心，說實話有個中國大股東，確實也帶來很大的益處。”Hecquet對21世紀經濟報道表示。

Tom Tailor中國市場面臨兩個問題

和聚光燈下的LANVIN不同的是，復星旗下的其他壹些品牌則顯得低調。

復星在2014年收購了德國快時尚品牌Tom Tailor 23%的股份。2016年，Tom Tailor曾大幅虧損，使大股東復星不得不介入管理。到了2018年初，公司凈利潤增長到1700萬歐元，凈債務也從2016年的1.95億歐元降到2017年的1.13億歐元，股價在2018年初曾攀升到每股11歐元，但之後股價持續走低，目前在2歐元左右。今年2月份，復星進壹步增持Tom Tailor，成為絕對大股東。

程雲向21世紀經濟報道記者介紹，

“Tom Tailor主品牌壹直都比較健康，出問題的是2014年收購來的德國大齡女裝品牌Bonita，Bonita在2019年銷售業績有急劇下滑，當時的總經理和首席產品官發生了人員變動，由臨時CEO進行管理。業績下滑後引起資金流緊張，所以股價受到了很大的影響。我們壹直沒有控股Tom Tailor，但到今年Bonita業績受到挑戰時，我們感覺公司需要錢，我們認為Tom Tailor是個好品牌。在德國投資上市公司壹跨過30%的線就要做公眾要約，這引起了後面我們做的收購要約。”

程雲還表示，在復星成為Tom Tailor的大股東後，公司的流通股只有20%左右，市場的流動性受到了限制，因此股價表現較為平淡。但目前Bonita已經在重返正軌的路上了。

早在復星入股之前，Tom Tailor曾試水過中國市場，但在2006年退出了中國市場。復星投資之後，該品牌嘗試重回中國市場，但作為壹個快時尚品牌仍顯得十分低調。

程雲解釋，以前的品牌運營有許多不合商業邏輯之處，比如Tom Tailor 30%的供應鏈都在亞洲和中國，但中國產貨品需要先運回德國再出口到中國，使得產品定價很高，在壹眾快時尚品牌中失去了競爭力。

復星是否會再次助力Tom Tailor挺進中國市場，程雲表示持保守態度。她表示，Tom Tailor在中國面臨兩大問題，第壹是產品定位問題，因為快時尚是競爭白熱化的板塊，本土還是外來的品牌眾多，市場已比較飽和。第二是如何找到最佳模式，不能像以前壹樣造成不太合理的布局。

“我會比較保守，直到我們有很清晰的路徑圖，品牌不能承受多次的進退出，對市場和品牌都有壹定的傷害。”她坦言。

從投資型架構轉型到產業運營型架構

在整體層面，程雲表示，未來將花更多時間和精力在品牌運營方面，從投資型架構轉型到產業運營型架構，“投資是屬於次要地位，會放慢腳步，但是不會停止看好的機會，有好的機會能夠加入時尚集團生態圈時肯定會看好機會。”她說。

在今年早些時候，曾傳出復星時尚欲出售部分股權引入外部投資，此外還有在巴黎進行IPO的計劃。

“我們歡迎長期戰略合作者，希望能在戰略協同、生態圈打造方面進行合作，相關事宜正在進展中，目前不便透露具體細節。有關IPO，並沒有明確的時間表，而是水到渠成，首先要把運營做好，然後才會有裏程碑事件。IPO絕對不是終點，是起點。”程雲坦言。