成立於2014年1月的復星瑞哲資本，無論是在國內投資行業，還是在復星眾多投資團隊裡，都只能算得上是一個「新兵」。然而，短短兩年多時間里，復星瑞哲資本卻交出了一份出色的成績單：完成了6個投資項目，整體投資體量超過了30億元，其中不乏有紅領酷特智能這樣在國內C2M領域光彩奪目的明星企業。

回顧這不平凡的兩年，除了復星的基因之外，對時代機遇的準確把握和一點點的運氣，或許都是復星瑞哲資本成功的元素。但最為核心的，也是最重要的原因，還當數復星瑞哲資本所一直秉持的特有投資哲學。

以資本力量推動產業升級

談起復星瑞哲資本，就不得不提到其所投資的最為成功的項目——紅領酷特智能。今天的紅領儼然已成為「互聯網+」大潮中的弄潮兒，而復星瑞哲資本是如何發現紅領這個潛在「獨角獸」的呢？在董事長楊偉強看來，這並不是一個巧合。

「作為具有產業背景的投資團隊，復星瑞哲始終對產業有著深厚的感情和認知，也一直在思考和佈局，在新經濟浪潮中，如何以資本的力量助力傳統產業轉型升級。」楊偉強說，從復星瑞哲資本成立以來，就一直在探究智能製造領域的投資機會。當他在2015年春天走進青島紅領時，企業當家人對C2M模式的精准描述，「魔幻工廠」令人著迷的生產場景，讓有著豐富實業經歷的楊偉強斷定：這是一個智能製造產業的「富礦」。

事實證明，這是一次美妙的結合。如今，紅領已經成為國內成衣定制領域最為成功的品牌，被一致認為是製造業「紅領模式」的開創者。作為「紅領模式」核心的C2M商業模式，其實質就是以用戶的個性化需求，直接驅動供應鏈系統更快更好地提供高品質高性價比的產品，是供給側轉型升級的典範。在此過程中，復星瑞哲資本和紅領一起，給中國製造業升級打造了一個模範樣本，為中國的傳統製造企業探尋了一條出路。

在投資紅領過程中，復星瑞哲資本旗幟鮮明地展示了自己的立場——通過將產業投資作為企業主攻方向，實現推動整個傳統產業轉型升級、最終為社會經濟打開全新增長空間的目標。在此大前提下，復星瑞哲資本所選擇的投資陣地，必然具備這樣的特性：具備足夠的規模、遵循正確的方向、正在經歷洗牌和重構、擁有巨大的存量市場。在楊偉強看來，現階段，C2M完全滿足這些要求，並將在相當一段時間內成為復星瑞哲投資的核心陣地。下一個「紅領」，已經在他的運籌帷幄之中。

以投後管理嫁接更多資源

復星有一句在全世界都叫得響的口號：中國動力嫁接全球資源。而在復星瑞哲資本，也同樣有這樣一句口號：以投後管理幫助企業嫁接更多資源。

絕大多數投資企業都會認可，投後管理是決定一次投資成功與否的至關重要的因素。但在楊偉強看來，投後管理絕對不意味著輓起袖子，自己親自來幫助投資企業乾活。復星瑞哲資本所關注的投後管理，更多地在於幫助企業嫁接更多資源，以讓企業能夠在自己原先正確的軌道上更好、更快、更順地成長下去。也就是說，不是去做「保姆」，而是要幫助企業做「加法」、甚至是「乘法」。

基於這樣的思考，復星瑞哲資本對於所考察的投資項目本身，在企業的管理團隊、行業空間以及胸懷氣度等方面，都有著相當程度的要求。在此基礎上，瑞哲給企業注入新的理念，包括資本的力量、理念的力量、新的商業模式的力量、乃至復星內部廣泛資源的協同力量的結合，來幫助企業實現跨越式的發展。

「這一點，在我們投的廣田股份項目上，體現得就比較明顯。」楊偉強說，廣田原來是做工裝市場的，在國內工裝市場做到第三位。這些工裝裝飾上市公司原先既看不起、也不願意做家裝，認為那是「游擊隊」的生意。而在互聯網時代的環境下，信息的透明化、供應渠道的多元化，都讓「正規軍」進軍家裝領域變得可能。而家裝生意良好的現金流，對可能遭遇欠款苦惱的工裝企業也非常有利。

復星瑞哲資本對整個家裝市場的重新分析，獲得了廣田的高度認可，也讓廣田看到了整個家裝市場的機會。以此為起點，廣田開始大力拓展互聯網家裝和智能家居產業板塊，找到了全新的成長空間，開啓了轉型升級的發展新篇章。

除此之外，復星自身所擁有的大量優質項目，也是與被投資企業銜接的理想資源，比如外灘金融中心、亞特蘭蒂斯等等，而復星領導也大力支持集團內部的項目資源對接。對於被投資企業而言，接受復星投資，不僅僅是接受了資本，更是在企業發展思維模式上帶來了新的突破和改變，能夠與復星的廣泛資源產生協同，這就是復星瑞哲資本作為有產業深度的投資所帶給企業的獨一無二的價值。

C2M是所有生產型企業的發展未來

——對話復星瑞哲總裁楊偉強

復星瑞哲資本的辦公大樓坐落於深圳市中心的榮超經貿中心32層，雖然辦公場所不是很大，但這裡的視野特別的好，能眺望深圳最好的風景。

採訪楊偉強董事長是在一間不算大的辦公室里進行的，我們和楊總一起暢談了復星瑞哲資本的投資理念和投資佈局，同時又暢談了如何幫助投資企業提升價值等話題。復星瑞哲資本的投資邏輯在近一個小時的訪談中，給人留下了深刻印象，於是有了下面的對話：

問：面對眾多PE/VC機構覆蓋廣泛的投資領域，復星瑞哲資本成立之初，是如何定位並佈局的？

楊偉強：當時成立的時候，我們看到整個市場，有兩個大的板塊機會，一個就是「大眾創業、萬眾創新」所帶來的很多創業型的機會，另一個就是中國有幾十萬億存量的產業，正在發生一個很大的變化、重構。

原來是靠成本、人口紅利、對環境對土地無條件佔有帶來的競爭力，這幾年越來越強調「創新」，強調科技的研發，強調商業模式的突破。互聯網的到來，又使得我們原有產業的發展，面臨著一系列的商業模式的衝擊、變革。

這方面，會有相當一部分產業在未來成長中，會遇到很大挑戰。這個過程中，其實資本、互聯網技術的引入以及構建產業新的一些商業模式的重構，這裡頭本身就隱含著巨大的投資機會。我們就是圍繞這個機會在做佈局，類似的紅領項目，就是這麼來的。

問：那您如何評價您的投資風格，或者說您的投資理念是什麼？

楊偉強：用一句話來講，就是「基於產業深度的投資」，一定要對產業、生意，看得懂。另外，要對這個生意有深層次的判斷。

其實今天的環境中，不管是行業的變化、資本市場的變化，都非常快。我們的投資風格，比較傾向於做主動投資。我們投項目，基本能給項目帶來成長的幫助、價值。往往這樣的項目，在投資持有期，我們能給企業創造進一步成長的能力，推動企業持續發展壯大。 問：那對團隊當中的一些投資人員，如何進一步提升他們的能力？

楊偉強：瑞哲團隊的人員構成，相對來講在集團內部是比較有特點的。我們有近一半以上的投資人員，是具有多年產業背景的。這就使得我們這個團隊對於很多產業有縱深的理解、思考，會有自己獨到的一些見解。

我們試圖構建一個有產業深度、更能夠看懂產業發展和變化的投資團隊。瑞哲投資團隊的成員，需要有比較強的復合型結構，既要有資本宏觀的視野，又要有產業的縱深。「T」字型的人才結構，是我們特別強調的人才結構特點。

問：最近集團一直強調「獨角獸」和C2M，您個人認為，出現「獨角獸」的機會在傳統企業多，還是創新企業多？

楊偉強：這是一個非常好的問題。因為「獨角獸」的本質，在於他的獨特性。往往很有可能是因為某一個技術帶來的，也有可能是某一個創新的商業模式所帶來的。所以在「獨角獸」產生的環境中，創新型的項目有可能產生，傳統行業產生「獨角獸」的機會也非常巨大。紅領就是典型。

郭總倡導的C2M，很重要的一點，其本身就是一個產業模式的重構。以前面對C的是渠道，從原來的實體，比如線下一些賣場渠道，又變成了線上的互聯網渠道。從真正的意義上來講，渠道本身雖然從有形的渠道變成了無形的渠道，但渠道已經成了一個產品和消費者對接非常大的成本。所以，怎麼把這個進一步打通，能夠讓消費者對接有獨特的價值、完全是針對他所規劃設計的產品，這是一個新的商業模式未來的方向。所以C2M企業，既有可能出現在新興行業里，也有可能出現在傳統產業中。

復星瑞哲資本會更聚焦在傳統產業的轉型升級，在其中深入挖掘「獨角獸」的投資機遇。

問：C2M是一種典型的新模式，您是否認為C2M是未來傳統企業轉型升級最好方式？

楊偉強：從整個傳統產業的轉型升級來講，C2M基本是一個共同的方向，最終大家都要朝這個領域去走，很可能只是路徑不同而已。因為生產者如果不知道使用者是誰，不知道使用者的需求是什麼，那麼這種生產是盲目的，會帶來一系列的浪費、庫存高企。這樣的時代正在一點點的過去。所以C2M是所有生產型企業發展的未來。

問：我們也知道，復星產業很多，有健康產業、金融產業、快樂時尚產業等，作為其中的團隊之一，怎麼加強投資企業與復星產業之間的通融？

楊偉強：我們加入復星大家庭兩年半，在這兩年半里，我們和復星的各個產業板塊互動很多，比如復星醫藥、復星地產、金融板塊、互聯網團隊等，不一而足。確實，每個團隊都有各自精彩之處。兩年來，我們和復星各團隊越來越融入，越來越看到我們各板塊很獨特的一些優勢，在我們未來的投資項目中，會越來越多的希望把集團的各種資源整合在一起，能夠有更好的通融，實現我們內部的資源共享和整合，為被投企業服務。