（引言）

2024上半年，全球宏觀經濟仍然嚴峻。剛公布中期業績復星國際（00656）卻憑藉堅定推進戰略聚焦，令豫園股份、復星醫藥、復星葡萄牙保險、復星旅文四大核心子公司均在所屬行業中取得數一數二的領先市場地位，產業收入持續增長，復星國際盈利前景向好，股價上升潛力即將顯現。

（內文）

2024上半年，面對複雜的宏觀環境，復星國際整體收入仍然穩中有增，業績穩健增長；集團總收入人民幣978.4億元，產業運營利潤保持增長，達34.7億元。四大核心子公司總收入721.7億元，同比保持增長，佔集團總收入的比重達到74%。復星國際執行董事兼聯席CEO徐曉亮表示，「復星的產業運營亮點頻出，以旗下快樂板塊為例，復星旅文營業額較去年同期增長10.5%，Club Med和三亞·亞特蘭蒂斯業績再創新高；豫園股份營收達275.7億元，歸母淨利潤11.4億元。」復星一直將創新作為發展的核心戰略，徐曉亮對此非常自豪，「復星在研發創新，科創投入達人民幣35億元，未來會持續加大生物醫藥、先進醫療器械等前沿科技的投入。」

全球視野下的整合，成熟全球化運營成增長引擎

當前面對國內「內捲」的大環境，復星擁有全球化先發優勢。徐曉亮強調，復星的全球化能力不是一朝一夕建起來的，「復星在全球化發展當中，近十年來，海外業務的增長，複合增長率達到了55%。所以這些都是得益於復星堅持長期海外的佈局，在全球35個國家和地區進行了產業的佈局，目前我們在海外的員工也有4.85萬。今年上半年整個復星的收入裡面，47%是來自於海外的收入，達到了458.7億。」復星之前的全球化佈局更多傾向投資，徐曉亮表示今天全球化更側重於全球研發、BD和營銷能力的建設，「復星從全球化的佈局，已經進入了全球化運營階段。舉例來說，復星葡萄牙保險首先在本國市場依然保持絕對引領，把本國最好的醫療機構、最大的上市非國有銀行進行了有效的創新整合，不斷夯實行業領先地位。更重要的，近年來自身不斷走出葡萄牙市場，去西葡語區國家進一步發展，業務增長突飛猛進，在秘魯、玻利維亞等市場同樣保持領先。未來復星堅定要做這樣的全球化，同時要求旗下的核心產業都要通過全球深度運營來實現高質量發展。 」

擁輕合重創造更大價值

今年以來，面對國內外市場環境的變化，復星持續推進「瘦身健體，聚焦主業」戰略。徐曉亮指出當中的核心邏輯，是資金和資產匹配和錯配的問題。「復星資金如果持有很多重資產，其實是一個錯配，因為民企的資金成本不佔優勢，所以復星強調擁輕合重。國央企缺乏匹配的資產，而復星有把資產運營效率提升的能力，兩者一嫁接，雙方優勢互補。舉個例子，今年6月份正式簽約的太倉阿爾卑斯國際度假區二期項目，總投資超人民幣50億元，由太倉市政府平台出資打造，並交由復星旅文運營管理，我們作為運營方，既保證了資產運營效率，又帶動了區域經濟的發展，形成了很好的雙贏。」

復星旅文近期亦加大推動「冰雪戰略」，徐曉亮介紹這是大勢所趨，「冬奧會以後，中國冰雪迅速地崛起，如今已經有3.12億的中國消費者上了冰雪。其中在滑雪這一塊，中國目前滑雪的人佔總人口1%，但在歐美成熟國家這一個數字佔到10%-15%，有著巨大的提升空間； Club Med現在全球67個度假村裡面，24個是雪村，其中3個在中國，在冰雪度假領域Club Med有非常成熟、引領型的模式和管理經驗，再結合中國冰雪度假方興未艾的趨勢，我們因此把冰雪度假當作一個重要的置頂策略。一方面在中國積極布局室內、室外冰雪度假村，進行輕資產的管理，延續滑雪娛的雙線並行；另一方面，加強中國與全球的鏈接，希望未來中國不單單是一個冰雪度假體驗的『目的地』，它一定也是全球重要的『客源地』。」