轉載自：國際金融報

2018年初，復星國際董事長郭廣昌在新年致辭裏，提出要“行穩致遠”。

壹年後，2019年3月26日，復星公布了2018年業績：營業收入達人民幣1093.5億元，同比增長24.2%；歸母凈利潤人民幣134.1億元，同比增長1.9%。

從數字來看，復星利潤連續七年增長，2018年利潤增速放緩下來，不過考慮到去年全球市場的波動和國內經濟形勢的下行壓力，復星的這壹成績用“穩”字形容還是很準確的，應該能讓投資者感到安心。尤其是這次披露的總債務/總資產的比率僅為53.7%，在民營企業中已屬優秀。

對於2018年的業績，郭廣昌表示，盡管2018年是充滿不確定性和挑戰的壹年，但得益於我們堅持多年的“深度產業投資+產業運營”及全球化戰略，我們的全年業績依舊保持穩步增長，財務狀況持續穩健。

2018年是復星戰略聚焦產業運營的第壹年，從戰略到運營，再到組織和人才建設，以及智能中臺系統打造，復星正在努力增強其全球化產業運營集團的能力。從剛剛公布的2018年業績來看，復星富足生態因為去年市場波動，稍有下行，但復星大健康生態、快樂生態的業績增長強勁。在投資面臨波動的時候，產業運營對復星利潤貢獻率日益提高。

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發力運營成效漸顯

從業績公告數字來看，復星的產業運營戰略成效漸顯。

健康生態業績增長較好。業績公告數字顯示，2018年復星健康生態收入從前壹年的人民幣224.86億元躍升至290.93億元。

大健康是復星起家的根本。當年大學生創業的郭廣昌、汪群斌等人，正是依靠PCR乙型肝炎診斷試劑開始復星的產業發展之路。這些年來大健康作為復星持續深耕的產業領域，也成為復星戰略進化後產業運營的重點。

復星在這壹領域進行了真金白銀的投入，近年來，復星科技創新的重點也集中在大健康領域。其中，像持續投入10年的復宏漢霖，終於進入收獲期。公司最近可謂雙喜臨門，壹是正在申請上市，二是國內獲批的第壹個生物類似藥漢利康，打破了國外原研藥長期以來的市場壟斷。

此外，截至2018年底，復宏漢霖已有13個單克隆抗體產品、1個聯合治療方案完成了22項適應癥的臨床試驗申請，累計獲得全球27個臨床試驗許可。厚積薄發的復宏漢霖，正在吸引越來越多的目光。

另壹個復星重點發力的產業領域是復星的快樂生態，2018年的數字也同樣亮眼。復星快樂生態2018年收入從前壹年的人民幣254.56億元上升至441.55億元，歸母凈利潤由2017年度的21.13億元上升至25.67億元。

作為快樂生態的旗艦，復星旅遊文化去年年底在香港上市，上周在香港發布了2018年全年業績，凈利潤達3.89億元，而在此前的2017年，這壹數字還是虧損1.89億元。

壹向被看作復星旅文主引擎的度假村業務，經常性經營利潤為4.06億元，增幅41.8%。

復星快樂生態裏知名度最高的，也許要算網紅旅遊地三亞·亞特蘭蒂斯，今年春節期間成為三亞最火的酒店，幾乎壹房難求。2018年4月28日開業的三亞·亞特蘭蒂斯，截至2018年底收入達7.52億元，2019年春節期間收入達1.5億元。

作為復星快樂生態的旗艦，豫園股份於2018年完成重大資產重組，當年凈利潤達人民幣30億元，同比增長300%。

在數字之外，復星這壹年持續發力運營，聚焦產品力、品牌力，多方面的成績可圈可點——

壹個見證復星運營能力的案例是佛山禪城醫院。自復星2013年收購禪城醫院以來，通過內部醫療資源整合、管理層賦能以及股權結構優化，推動禪城醫院高速成長，收入從收購前2012年的4億元增加到目前的約15億元，並以高分通過國際醫院JCI認證。

同樣在快樂領域，除復星旅文外，復星時尚產業去年發力頻頻，新布局法國知名時尚品牌LANVIN和奧地利絲襪品牌Wolford。LANVIN成為復星壹家成員後，復星在運營方向為其深度賦能，新的CEO和創意總監迅速到位，為品牌指明了新的發展方向。在剛剛結束的巴黎時裝周上，LANVIN舉辦秋冬高級成衣時裝秀，收獲諸多好評。

還有英格蘭狼隊成功逆襲英超，也讓外界對復星的產業運營實力刮目相看。這家老牌球隊獲得2017-2018賽季英冠聯賽冠軍，成功晉級英超。作為升班馬在英超賽場更是連克多個英超勁旅，目前成績排到英超聯賽第七位，也殺入了英格蘭足總杯四強。

壹直堅持科技創新、深耕產業打磨產品力的南鋼股份，2018年經營業績再創歷史最好水平。2018年實現營收436.47億元，同比增長16.08%；實現歸母凈利潤40.08億元，同比增長25.24%。

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為何聚焦運營

復星重新聚焦運營，背後的邏輯是什麽？

1998年和2007年是復星發展史上的兩個重要節點。1998年復星醫藥作為上海市第壹家民營企業上市，標誌復星在產業領域的成功探索。2007年復星國際在香港上市，顯示復星在全球化征程中開始采用新的戰略：兩條腿走路，外延式發展和內生式增長齊頭並進。

復星國際董事長郭廣昌曾解釋說，在產業領域，如果完全靠內生式增長的話，很難獲得快速發展。復星在全球尋找好的企業和產品，將他們納入復星壹家產業生態的壹員，通過Turnaround（業務重建） 和利用復星壹家的資源企業賦能，幫助企業獲得更大發展。

這壹段時間，復星的“中國動力嫁接全球資源”的戰略廣為人知，復星在產業的底色，開始為投資領域的成功所遮蓋，“投資集團”開始名聲在外。

作為這壹戰略的成果，復星的利潤和凈資產，在這10多年裏獲得10倍以上的增長。

同時，經過10多年的全球拓展，復星在健康、快樂、富足生態的戰略布局漸成規模，積累了多個知名度頗高的企業和產品，從復星醫藥、復宏漢霖、禪城醫院、微醫到復星旅文、Club Med地中海俱樂部、三亞·亞特蘭蒂斯、豫園股份、太陽馬戲、青島啤酒、三元股份……

這些在細分行業大多處於領先地位的企業，就像壹堆亮晶晶的珍珠。當產業積累到壹定程度，大珠小珠落玉盤的時候，復星面臨的問題是，如何將它們串起來？

產業運營就象壹根根絲帶，串起這些明珠，讓它們資源融通，彼此相互賦能，形成壹個個的產業閉環，最後成為壹個個生態系統。

2017年，復星在全球化征程10年後，開始戰略的重要進化：重新聚焦產業運營。似乎是經歷了壹個否定之否定的過程，復星開始重新擦亮它起家時的產業基因。

2018年，壹系列的架構調整漸次展開，在健康、快樂、富足領域，母嬰與家庭產業集團、旅遊文化集團、時尚集團、體育產業集團等多個冠以復星名字、聚焦垂直行業的產業集團開始出現。每壹個產業集團背後都有壹批全球領先的企業、品牌和深受客戶喜愛的產品作為支撐，有著深厚的產業積澱。

從宏觀層面來說，復星的目標是通過產業運營打造1個總部+N個產業集團的全球幸福生態系統。而回到企業本身，產業運營的目標簡單而直接：鍛造企業的產品力和品牌力，打造好產品和好品牌。

郭廣昌說，制造出壹個好產品，是從0到1；而打造出好的品牌，意味著將壹個產品的能量充分地傳播，相當於從1到N；產業集團將好的產品與品牌集合在壹起，互相整合、互相促進，把N變成N的平方、N次方；而多個彼此聯系的產業集團，共同組合成復星大的生態系統。

為了實現上述目標，復星正在做的壹個重要工作，就是打造強大的的智能化信息中臺，並通過大數據和AI技術驅動，提升復星生態系統的連接強度和運營效率，推動各個產業運營智能化升級。

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投資仍然動作頻頻 推動產業發展

盡管產業成為復星的戰略關鍵詞，2018年盡管資本市場大幅波動，復星在投資領域仍然動作頻頻。

從業績公告公布的數字來看，2018年，復星投資超過70個項目，包括青島啤酒、百合佳緣、St Hubert 和法國高級時裝品牌LANVIN、奧地利高端內衣和絲襪品牌Wolford等明星項目廣受關註。

2018年，復星在資本市場表現活躍，旗下復星旅文在香港證交所上市，復宏漢霖也在年底遞交了上市申請。

在郭廣昌眼裏，投資是復星做強產業、實現產業發展“彎道超車”的高效手段。在今年的致股東的信中，郭廣昌以大健康產業為例：如果不能通過投資的方式去發展，我們幾乎不可能在短短25年裏打造壹家具備全球影響力的醫藥企業。

在復星的深度產業運營戰略背後，產業投資仍然是重要支點。用郭廣昌的話來說，投資仍然是復星的核心競爭力，復星要“敢於投資，善於投資，但投資必將服務於產業”。

這壹年，復星的投資戰略也進行了壹系列調整，壹方面投資緊緊圍繞已有的健康、快樂、富足三大產業生態；另壹方面，復星的投資以控股型投資為主，重點布局產業周期兩端的項目，如早期前沿科技方向和企業發展進入瓶頸期的項目。

復星投資LANVIN 和 Wolford，是投資賦能產業運營的典型案例。

這兩項控股型投資完成後，加上此前復星擁有的美國高級時裝品牌St.John，意大利高端男裝品牌Caruso及德國快時尚服裝品牌Tom Tailor等，壹個擁有壹系列世界知名時尚品牌、滿足消費者休閑快樂需求的時尚產業集團初步成型，為後續的產業運營開啟了廣闊的空間。

通過投資賦能產業，來自復星對其自身Turnaround能力的自信。復星對中國市場的深刻理解，強大的產業資源和全球運營能力，能給被投企業帶來中國市場的協同，更能通過資源的融通，為被投企業賦能，幫助被投企業在中國和全球市場實現更好發展。

這壹方面，遠的近的例子都有不少。最知名的是Club Med地中海俱樂部在復星生態中的復興。但還有壹個不為人熟悉的案例，就是意大利男裝品牌Caruso的重振。2018年，復星參與了Caruso的重組。事實上，投資、控股這壹品牌的幾年裏，復星支持它采取了品牌重塑戰略，對產品結構、成本結構、零售門店開設和海外戰略進行調整和優化，公司運營大幅改善。

投資和產業運營，最終的目的是打造極致的產品和服務，來滿足客戶的需求。在過去壹年裏，“產品力”是這壹年復星國際董事長郭廣昌、CEO汪群斌口中強調最多的詞。在壹次浙商論壇上，郭廣昌連續用三個詞來強調：“產品，產品，還是產品！”而他本身，也成為了復星的首席產品體驗官。

超越投資和運營，復星真正希望的，是成為壹家產品力驅動的企業。

2019年春節，郭廣昌在其個人公眾號“廣昌看世界”裏，和粉絲們分享了壹個詞：致虛守靜。這個詞來源於《道德經》，意思是不受外界幹擾，堅守初心，探究做人和做事的本質和常識。在商言商的郭廣昌，將其理解為回到商業常識，回歸產品本身，這是壹種最簡單的狀態，也是最難堅持的狀態。

這應該也是郭廣昌希望復星在2019年保持的狀態。